12月8日美盘黄金期货交投平静，市场静待周三美联储利率决议。美元指数小幅反弹至99.07，10年期美债收益率升至4.180%高位。当前金价受美元季节性疲软支撑，但收益率上行削弱增持意愿。市场已消化美联储本周降息预期，更关注2026年政策信号，同时地缘局势缓和、中国央行购金步伐等存不确定性。技术面看，黄金期货上行动能衰减，4175 - 4190美元支撑与4220 - 4270美元阻力区间成关键。

近期期货市场铜价表现抢眼，伦铜三个月期价、沪铜期货主力合约双双创历史新高，分别报11448.5美元/吨、9万元/吨大关，沪锡期货亦创2022年5月以来新高。 核心驱动因素包括：COMEX与LME铜价差导致美铜库存激增超300%，占国际三大交易所库存62%；全球铜矿供应脆弱，2026年精炼铜合约升水暴涨；叠加美联储12月降息概率超84%，流动性宽松预期升温。机构预计，供需错配与流动性推动下，铜期货价格或延续易涨难跌格局。

12月1日亚市早盘，全球市场受美联储12月降息概率升至87%的预期主导。贵金属表现强劲，现货黄金触及两周高位，白银创历史纪录，11月涨幅分别达5.5%、16%；美股上周五收高，三大指数周线大涨但11月分化，纳指月跌1.51%。油价连续四月收跌，创两年最长连跌纪录，供应过剩与俄乌和谈进展成主要压力，OPEC+会议将定产能审查机制。美元创七月以来最差单周表现，非美货币走强，芝商所交易中断未显著影响淡静市场。

11月26日亚市早盘，期货市场受宏观与地缘因素联动影响。黄金期货相关现货金价持稳于4133.60美元/盎司附近，盘中触近两周高位，因美联储12月降息预期升至85%，低利率环境利好贵金属。原油期货延续跌势，美油交投于58.08美元/桶，布油收跌1.4%至62.48美元/桶，主因乌克兰暗示可能接受美国和平协议框架，市场担忧俄乌战争结束后俄罗斯石油供应重返，加剧供应过剩忧虑。此外，美股全线上扬，美元指数下跌，市场情绪聚焦政策动向与后续经济数据。

昨夜美股高开后因美联储鹰派表态集体跳水，道指跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳指重挫2.15%，中概股指数跌超3%。美联储两位官员反对12月降息，称通胀仍需警惕，与此前降息举措形成反差。特朗普曾施压降息，同时签署行政令调整巴西商品关税。美国9月非农数据超预期，但难抵政策冲击。期货市场同步异动，美股期货领跌引发抛售，黄金期货震荡突破4100美元后回落，今早现货黄金及期货同步拉升至4080美元附近，成避险核心。

11月17日，美联储12月维持利率不变概率逼近60%，降息预期持续降温引发市场波动。美股尾盘跳水，道指跌超1%，标普500指数、纳指跌近1%，中概股同步走弱。期货市场方面，COMEX黄金期货早盘突现跳水，跌幅超0.6%。消息面上，部分美联储官员支持12月降息，但多位官员持谨慎或反对态度，政策分歧加剧。CME数据显示，12月降息25个基点概率为42.9%，市场预计会议或出现多票反对，全球资产受政策不确定性持续承压。

11月13日亚市早盘，期货市场呈现分化。受美债收益率下滑及美联储降息预期增强推动，美国12月期金周三收高2.4%，报4213.60美元/盎司，现货黄金同步创10月21日以来新高。而美油期货大跌超4%，美国原油收于58.49美元/桶，布伦特原油期货跌3.76%至62.71美元/桶，主因OPEC预测2026年全球石油供需持平。美股分化，道指连创新高，市场关注美国政府停摆终结后的经济数据及美联储12月降息动向。

11月10日亚市早盘，期货市场呈现分化态势。美黄金期货交投于4010美元/盎司附近，上周五因美元走软、美国政府停摆避险需求及美联储12月降息预期升温，收涨0.5%至4009.80美元。美原油期货近59.80美元/桶，上周五虽小幅收高，受特朗普与欧尔班会谈及加沙局势支撑，但上周仍累跌约2%，因全球增产、美国航班减少抑制燃油需求及原油库存超预期增长。整体看，政府停摆导致的数据空白、政策预期及地缘风险，成为当前期货市场主要驱动因素。

11 月 4 日央行预告 5 日开展 7000 亿元 3 个月期买断式逆回购等量续作，市场预计当月还将有 6 个月期操作，看好净投放。同时，央行 10 月重启国债买卖操作投放 200 亿元，虽量小但信号意义重大，带动 10 年期国债收益率下行，改善债市预期。当前央行通过买断式逆回购、MLF 等工具持续注入中长期流动性，应对潜在资金面收紧，货币政策延续支持性立场，期货市场流动性与利率预期均获支撑。

10 月 30 日黄金期货上演惊天逆转，盘初跌至 3915 美元 / 盎司后震荡上涨，收报 4024.18 美元 / 盎司，涨幅约 2.4%，创 10 月 20 日以来最大单日涨幅，最高触及 4026.88 美元 / 盎司。此轮涨势因美联储如期降息但 12 月降息存疑、中美贸易休战细节空洞引发避险情绪。市场风险偏好降温，美股收跌，资金涌入黄金期货避险。机构上调预期，Wells Fargo 将 2026 年底目标价调至 4500-4700 美元，黄金期货成低利率与高不确定性下的战略配置首选。