近日沥青期货市场表现相对抗跌，主力合约夜盘收于4314元/吨附近。从现货端来看，8月12日各地沥青现货报价涨跌互现：山东地区4330元/吨，环比小幅下调10元/吨；华北地区4430元/吨，较前一日上调10元/吨；华东地区报4590元/吨，基本持稳；而华南地区则明显走强，报4450元/吨，环比上涨50元/吨。华东与山东的现货价差扩大至260元/吨，较前值走高10元/吨，反映出区域间供需差异的进一步拉大。

从基差与月差结构观察，山东地区08至12月各合约基差分别为-80、117、278、454与624元/吨，远月合约升水逐级抬升，显示出市场对未来供应紧张的预期仍在延续。08-09、09-10、10-11、11-12各月差分别为197、161、176和170元/吨，同时沥青与原油主力合约的比价维持在1.0608，处于相对均衡的位置。仓单方面，沥青仓库仓单13260吨、厂库仓单18990吨，总量稳定在32250吨，未有明显增减，表明现阶段交割压力有限。

从各区域基本面来看，市场呈现明显的冷热不均。华东地区社会库存处于低位，但受台风天气和降雨影响，部分贸易商发货受到抑制，交投较为清淡，温州中油沥青复产并限量发货，短期供应小幅增加；华北地区主力炼厂释放出远期合同，贸易商采购意愿不强，需求仍在逐步释放之中；东北地区道路终端需求清淡，贸易商多以稳价出货为主。

值得一提的亮点在西北地区，主力炼厂因检修预计月中停止发货，中下游集中提货现象明显，叠加传统施工旺季到来，下游刚需逐步释放，货源更多流入终端消化，进入社会库的量相对较少，这也成为当前沥青市场最主要的支撑力量之一。与此同时，华南地区个别主力炼厂继续竞拍，现货流通资源稳定增加，在天气转好的背景下需求缓慢释放；西南川渝地区需求偏弱，不断有低价调和沥青流入市场，云贵部分区域间歇性降雨较多，主力炼厂仍维持稳定出货节奏。

综合来看，原料问题仍然存在，部分炼厂供应端受到影响，而台风带来的降雨持续抑制华东终端项目施工，使得整体需求释放节奏偏慢。不过，西北需求的强势表现以及美伊冲突反复之下国际油价的偏强走势，共同给沥青价格提供了较强支撑。展望后市，单边价格预计维持高位震荡，套利策略上建议暂且观望为主，重点关注国内旺季需求兑现程度及国际原油的进一步走向。