在传统的经济模型以及基本面分析中，我们都认同供需决定价格，供给或者需求的大幅波动也会大幅影响到价格的走向，但是原油市场最近的走势却引发了我们对这一供需理论应用前提的思考。

原油“不走寻常路”的价格逻辑

9月14日，随着沙特的“一声巨响”，国际原油市场立刻变得紧张兮兮。报道称，沙特两处重要的石油设施被无人机攻击，袭击导致沙特近一半的石油产量被削减，减产幅度高达570万桶/日。要知道在这次袭击之前，沙特已经非常努力地在执行减产计划以支撑油价。大幅减产之后再遭袭击，沙特可谓苦不堪言。

痛苦的可不止沙特，原油市场的空头持仓者度过了历史上最难熬的一个周末。自今年以来，原油市场的基金空头就占据了主导地位，周末突然性的袭击让基金经理们来不及调整仓位。周一开盘，原油价格瞬间高开14%，并且创造了30年来最大单日涨幅。

按照常理来说，沙特如此高额度的断供肯定一直会支撑原油价格维持在高位，但随后市场却快速下跌，仿佛忘记了就在昨天油价的涨幅还创造了历史纪录。随着10月OPEC月报的公布，我们也终于能够清晰地了解这一事件的最终影响——沙特原油产量降至9年来的最低位，OPEC原油产量降至10年来的最低位!

那么这一次断供，或者今年OPEC这么努力的减产，为何就是拉不起油价呢?

根据历史上统计的OPEC减产对于油价的影响，我们发现主动减产与被动减产所带来的油价涨跌是不一样的。

主动减产顾名思义就是OPEC国家感到油价已经到了只有更低没有最低的地步，再不出手制止跌势价格可能会继续下探，这时候OPEC为了维持原油价格的相对稳定，商议减产总量然后分给各个成员国去执行。而被动减产则包括恐怖袭击、战争等难以预料且事发突然影响重大的减产，这些减产让投资者措手不及，不管是期货市场还是现货市场的价格都会经历一次较大的波动。

我们列举了几次主动减产与被动减产的过程与油价涨跌变化，便于我们进一步探讨原油产量大幅下滑对于价格的最终影响。