近期钢厂利润尚可，企业生产积极性高涨。市场对于原材料的需求旺盛，焦炭作为高炉炼铁的主要原材料之一，价格也受到了一定支撑，加之去产能利好供给端，焦炭价格将保持坚挺。　　供应相对紧张　

5月以来，随着国际油价企稳反弹，PTA同步呈现振荡回升走势，主力2009合约从3200元/吨以下回升至3750元/吨后，在3600元/吨附近横盘振荡。PTA加工费高位攀升，装置积极

贵金属　　渣打银行：股市的涨势可能会限制金价的升势，但金价是在风险偏好和风险规避环境下上涨的。在1700美元/盎司附近有良好的下行支撑，而在1765美元/盎司附近有阻力。　　花旗集

全球原油市场供需结构迎来再平衡，油价重心稳步上移增强下游燃料油成本端的支撑优势。同时，欧美国家放松疫情管控措施，经济陆续恢复，航运需求预期有所回暖也在修复需求前景。在积极因素推动下

本周，随着美国非农就业数据、欧澳加三大央行利率决议的陆续出炉，全球市场的消息面本已风险事件云集。而原油市场眼下似乎也打算“火上浇油”。据悉，产油国目前已提议将6月的OPEC+会议提

金融市场　　宏观信息　　◎PMI:5月份中国制造业采购经理指数为50.6%，较上月小幅下降0.2个百分点，保持在50%以上，经济呈现恢复性增长势头。　　◎国家发改委：今年将安排中央

在需求没有完全恢复的情况下，市场承接能力有限。一旦玉米价格出现松动，受“卖跌不卖涨”心理影响，囤货的经销商或竞相出货，会造成“踩踏”事件发生。 随着临储玉米拍卖靴子落地，上周五以

观点： 豆一在新作大豆未上市前将延续供给偏紧格局，且进口大豆在双方贸易关系博弈下存风险升水，叠加期货盘面深贴水，期货价格存较强支撑，建议A2009合约偏多操作，区间4370-46

总结与操作建议： 四月份郑糖加速回落，国际原油价格深幅下跌使得市场预期巴西将加大甘蔗制糖比例，而受公共卫生事件冲击导致全球食糖消费萎缩，供需短缺向过剩剧变对糖价造成巨大压力。国际

随着巴西棉质量的不断改善，1-5/32长度变得常见，巴西棉开始与美棉一争高下，对美棉的主要市场均有大量出口，国际棉商对巴西棉的操作量都和美棉旗鼓相当。在质量不断提高、中国需求稳定的