北京时间5月22日凌晨，美股周四全线收涨，道指创下收盘历史新高。受中东局势缓和预期影响，此前冲高的原油价格回落超2%，美债收益率也由涨转跌，缓解通胀担忧，带动三大股指上行。伊朗铀政策消息曾扰动油价，后美伊谈判有望进入尾声提振市场情绪。英伟达最新财报业绩大超预期、上调股息，但股价反而下跌，整体未拖累大盘，市场风险偏好回暖。

5月19日凌晨美股周一收盘走势分化，道指小幅上涨，纳指、标普500指数连续两日收跌，科技股成为主要下跌主力。美债收益率大幅攀升，叠加多国长债利率走高，冲击利率敏感型成长板块，市场通胀担忧持续升温。中东局势紧张对峙，美伊谈判陷入僵局，石油制裁消息带动油价小幅回落，但地缘风险依旧高悬。当前美股刚创下阶段新高便迎来调整，叠加本周密集财报出炉，英伟达等重磅企业业绩备受瞩目。降息预期降温、债券市场波动、地缘冲突多重因素交织，投资者观望情绪浓厚，市场整体走势趋于谨慎。

5月14日亚盘美元指数维持高位运行，现货白银、白银T+D及沪银主力同步小幅回调。周三美国PPI飙升至四年新高，施压金价走低并失守4700美元关口，而白银逆势走强实现“七日连涨”，创下3月11日以来新高。白银ETF持仓继续增持，Ag(T+D)维持空付多格局，资金面支撑强劲。银价昨日探底后冲高回落，日线收出长上影倒锤头形态，短期高位承压。市场静待初请失业金、零售销售等多项美国经济数据出炉，或将进一步影响白银后续走势。

# 200字内摘要 美国4月非农就业大增远超预期，连续两月超预期增长，就业数据下修、失业率持平，时薪增速低于预期，经济显现过热迹象，美联储加息预期升温。白银被动跟随黄金波动，短期偏空，高通胀对其中期形成利好。美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡及浓缩铀分歧巨大，地缘局势支撑油价，暂无下跌基础，适合短多交易。美国油气钻井数量小幅回升但同比仍下滑。PVC进入检修旺季，产能利用率、下游开工走低，社会库存微降，行业毛利分化，供需双弱叠加原油成本支撑，短期价格维持震荡走势。

北京时间5月6日周三欧盘，美元指数交投于97.901，现货白银报76.72美元/盎司。市场聚焦美国4月ADP就业数据及2028年FOMC票委讲话。地缘方面，美伊接近达成一页纸谅解备忘录，拟暂停伊朗铀浓缩、美方解除对伊制裁、放开霍尔木兹海峡通行，48小时内或将迎来伊朗关键回应。技术面白银周线走出更高低点，日线收强势阳线，RSI、MACD指标向好，Gartley形态酝酿，有望冲击78.70美元关口，上看80美元；若跌破72.17美元则看涨逻辑失效，下方支撑看向68.30美元。

4月28日全球大类资产行情分化显著。美股三大股指集体收跌，AI热潮降温压制大型科技股，中概股同步走弱；欧洲股市涨跌分化，英法德股指走势各异。能源市场表现亮眼，国际油价大幅上涨。美元指数小幅走强，非美货币普遍承压。国际贵金属期货全线回落，黄金、白银跌幅明显。消息面上，阿联酋官宣5月1日起退出欧佩克及欧佩克+，或将重塑能源供给格局；美伊谈判再生变数，伊朗或调整谈判方案，持续影响全球市场情绪。

4月24日凌晨，美股周四收跌，软件股跌幅居前，标普500指数盘中创历史新高后回落。美伊地缘冲突持续升级，双方在霍尔木兹海峡对峙、扣押船只，美方宣称完全掌控海峡，加剧能源供给担忧，推动油价大涨。伊朗谈判代表变动，或强化强硬立场。美国初请失业数据小幅超出预期，叠加财报及经济数据预期，共同拖累美股走势。

北京时间4月21日凌晨，美股小幅收跌，纳指、标普500分别下跌0.26%、0.24%。美伊局势急剧升级，双方在海湾发生船只交火与扣押，停火协议即将到期且谈判受阻。受地缘风险提振，国际油价大涨6%，双双突破关键价位。此前美股屡创新高，纳指连涨13日追平纪录，市场暂未完全计价冲突恶化风险。

北京时间4月15日欧盘，现货白银在79.05美元/盎司附近震荡，受多重因素交织影响走势偏中性。美元指数经历连续下跌后短线企稳，对以美元计价的白银形成压制；同时美伊停火预期升温，油价回落带动通胀压力缓解，市场加息预期降温，又为银价提供支撑。技术面上，白银维持日线上升三角形形态，站稳20日均线75.91美元支撑，短期趋势仍看涨。银价在81.00美元附近遭遇明显抛压，RSI指标波动收缩显示市场等待方向。若能突破81美元阻力，有望上探85美元；若下破关键支撑，则可能进一步回落。晚间需重点关注美国经济数据及美联储褐皮书对行情的影响。

上周人民币对美元汇率显著走强，4月8日在岸、离岸人民币盘中均大涨超300基点，双双创下2023年4月以来新高。单周在岸、离岸人民币分别升值470、617个基点，年内累计升值均超2%，中间价亦大幅调升。此轮走强得益于外部美元指数回落、中东局势缓和，内部则依靠我国外贸稳健、出口高增及经济开局良好支撑。短期结汇需求集中释放或带来小幅调整压力，专家预计后续人民币汇率将在合理均衡水平上保持稳中偏强、双向波动态势。