中东战争进入第三周，区域能源基础设施遭袭击推动油价上涨，市场对通胀及央行降息预期发生转变。金价一度跌破5000美元/盎司，早盘最大跌幅1%，连续两周走弱，新加坡时段现货黄金报4983.62美元，白银、铂金、钯金同步下跌。美国经济数据偏弱，消费者支出增长停滞、信心下滑，叠加地缘冲突推高油价，加剧滞胀担忧，交易员预期美联储本周降息概率几乎为零。高利率短期压制贵金属，但长期避险与保值需求仍对黄金构成支撑。冲突持续时间仍不明朗，地缘不确定性持续扰动全球市场与经济前景。

北京时间3月11日凌晨，美股周二收盘涨跌分化，道指、标普微跌，纳指微涨，市场情绪随油价回落有所缓和。国际油价此前因美伊冲突担忧飙升至近120美元/桶，后因市场预期紧急储备投放、美国护航油轮传闻又遭白宫辟谣，叠加伊朗被曝在霍尔木兹海峡部署水雷，油价大幅震荡回落。美东时间周二，美油、布油均大跌约8%，分别报86美元、90美元附近。美方官员对冲突表态反复，地缘局势仍存不确定性。此前油价飙升已导致道指上周跌3%，创近一年最差单周表现，机构认为油价若进一步回落将减轻对经济冲击。

北京时间3月5日欧盘，现货白银宽幅震荡，日内最高85.54美元、最低80.45美元，现报83.79美元。中东地缘紧张持续为银价提供避险支撑，伊朗否认与美方接触谈判，冲突预期延长，盖过宏观数据影响。美国2月ADP就业及ISM非制造业PMI表现强劲，强化美联储3月维持利率不变预期，但在地缘风险主导下作用有限。短线市场聚焦晚间美国初请失业金数据及美联储官员讲话。技术面，白银短期盘整偏软，买盘动能减弱，中期上升趋势仍 intact。上方关注85.00、86.20美元阻力，下方支撑看83.50、82.00美元，若跌破82美元或将进一步走弱。

中东局势骤然升级，美以袭击伊朗高层引发全面反击，避险情绪激增推动白银大幅波动。白银欧盘时段冲高至96.37美元，技术面维持多头结构，关键支撑82美元、72美元，上方关注97美元阻力，突破有望看向100美元。需警惕地缘缓和带来的获利回吐风险，同时留意美国PMI数据影响。

北京时间 2 月 27 日凌晨，美股周四收盘涨跌分化，道指微涨，纳指、标普 500 指数收跌。科技股整体走弱，英伟达财报超预期却大跌超 5%，创下去年 4 月以来最差单日表现，芯片股集体重挫，拖累纳指跌 1.18%。赛富时业绩向好涨 4%，带动软件板块小幅反弹，但仍处熊市区间。金融、能源、地产等板块走强。经济数据方面，美国上周初请失业金人数 21.2 万，低于市场预期，显示就业市场仍具韧性。市场对 AI 冲击软件行业的担忧持续，科技成长股情绪偏弱，美股呈现明显结构性分化。

当地时间2月12日，全球金融市场大幅调整，美股三大股指集体收跌，纳指跌超2%。科技板块领跌，科技七巨头全线走低，苹果大跌5%，创2025年4月以来最大单日跌幅，费城半导体指数亦跌超2.5%。中概股整体走弱，纳斯达克中国金龙指数下跌3%，多只热门中概股大幅下挫。大宗商品同步重挫，贵金属遭遇剧烈调整，伦敦银现货大跌超10%，伦敦金现货跌超3%；国际原油期货亦同步下跌，美油、布油跌幅均超2.7%。市场风险偏好显著降温，权益与商品市场联袂走弱。

2月9日欧盘，美元指数围绕97.334运行，现货白银大幅反弹，盘中最高触及82.44美元/盎司，当前交投于81.89美元附近。美联储政策预期出现分歧，沃什认为AI生产力提升可为降息铺路，但多数经济学家认为AI对通胀与利率影响微弱。技术面来看，银价站稳关键斐波那契回撤位，MACD显示多头动能增强，上方重点关注86.25-86.30阻力区域，突破则延续反弹，受阻仍有回调风险。

2月4日欧盘，现货白银大幅震荡冲高，交投于89.88美元/盎司，日内开84.75美元、高探90.75美元、低触83.22美元，美元指数走软为银价提供支撑。市场聚焦美国ADP就业、服务业PMI等重磅数据，其将指引美联储降息节奏，原推迟的非农报告也将随政府停摆结束尽快发布。贵金属买盘回流，伦敦白银流动性紧俏放大价格波动，高盛警示库存低致市场挤压风险；技术面银价仍处20日EMA下方偏空，RSI中性，站上均线则有望冲击100美元关口。

周一早间现货黄金失守4700美元关口，最低至4696.01美元/盎司，日跌幅超3%，回落至1月19日水平；现货白银跌破79美元，最低价78.495美元/盎司，日跌7%，回到1月9日水平，国际贵金属期货集体重挫。此次暴跌或因伽马挤压加速，叠加芝商所上周五宣布上调黄金、白银等贵金属期货交易保证金。同时，特朗普提名美联储主席消息推涨美元，而本周市场将迎来欧美多国央行利率决议、美国非农数据及企业财报，成为贵金属市场后续走势的关键看点。

1月27日现货黄金小幅走高但陷于前一交易日区间震荡，反映市场犹豫且波动性将至，周一大幅回调系获利了结，周二反弹则买盘回归。金价日线多头形态未破，但六连涨后首现动能疲态，5111.51美元为关键上破位，4990.21美元是核心支撑，失守则5111.51美元成短期顶部，回调目标看向4824-4703美元区间。当前仅为动能转向非趋势反转，仍属回调买入逻辑，交易者可择突破追涨或回调低吸，策略取决于自身交易风格。