内需增速有限新增产能瞄准海外市场

伊朗位于中东波斯湾附近，油气资源丰富，拥有的原油探明储量和天然气探明储量分别为1580亿桶和1201万亿立方英尺，分别位居世界第四位和世界第二位。依托优越的天然资源禀赋，伊朗石化产业蓬勃发展，石化产品出口约占伊朗贸易出口的三分之一，已成为其国内支柱产业之一。也正是由于这样的油气资源禀赋，伊朗拥有不少气头尿素装置产能。

Bloomberg数据显示，2009—2015年，伊朗尿素产能一直维持在450多万吨，其间没有新增产能，主要还是因为后金融危机时代固定资产投资缓慢而使得其尿素产能没有变化。但从2016年开始，伊朗投产近800多万吨尿素产能装置，这使得2016年伊朗国内尿素产能直线暴增1.6倍至1200多万吨，这与同时期伊朗国内烯烃、甲醇装置大投产的周期相符合，也与全球其他地区如中国、北美石化装置大投产周期相符合。

伊朗国内比较著名的尿素企业有Pardis Petrochemica lCompany、Shiraz Petrochemical Company、Raz iPetrochemical Company、Marvdasht Petrochemical Company和Khorasan Petrochemica lCompany等，其中Pardis Petrochemical Company拥有的尿素产能占据伊朗国内首位，其产能超过300万吨。不过从产能利用率来看，伊朗尿素产能大投产后的2016年、2017年与2018年，产能利用率偏低，分别为33.2%、40.5%和54.9%，与2013—2015年超过90%的产能利用率相差较大，这主要是由于伊朗地处波斯高原且处于沙漠地区，使得可种植农作物面积偏少，尿素内需增速有限。

从数据上看，2015—2018年伊朗尿素内需增速环比改善，但2013—2018年伊朗尿素内需增速平均为-10.75%，难以消化超过1200多万吨的尿素产能。如前所述，伊朗是全球重要的石化产品出口国，不难看出，伊朗尿素唯独只有出口才能消化新建产能带来的供应增量，且据Argus资讯，伊朗未来仍有超1000万吨的新产能增量瞄准海外出口市场，包括Lordegan Urea Fertilize rCompany的107.5万吨(原计划2019年投产，目前看可能会推迟)，另外三家ZanjanIndustries Petrochemical Company、Hengam Petrochemical Company、Masjed Soleyman Petrochemical Company亦各有投产107.5万吨产能的计划和Kermanshah Company的660万吨产能计划。

进口量偏少主要出口地是印度

如前所述，伊朗与国内需求不匹配的偏高尿素产能只有出口才能消化，从数据上看也确实如此。从进口数据看，伊朗2013—2018年的尿素进口量是偏少的，总和不到1万吨，当然这部分进口量可能属于高端尿素;而从出口数据上看，伊朗在2013—2018年的尿素出口量分别为219.5万吨、129万吨、225万吨、188万吨、274万吨和420万吨，远高于进口量且甚至高于伊朗国内尿素需求量，同时这期间出口依存度总体呈环比上升至2018年的52.2%，故我们认为伊朗是典型的尿素出口型国家，当下和未来的尿素产能只有出口至海外来消化掉。