现在产能投放预期仍在，供给压力仍存，卑鄙需求在高利润刺激之下尚可，但是现在已经处于高位，难以提供进一步的支持，这也使得口岸库存的去化难以连续。

　　纯苯上涨乏力，本钱支持有限

　　从重要质料来看，纯苯占苯乙烯本钱的70%左右，纯苯对苯乙烯代价的影响举足轻重。近期纯苯代价根本随原油走势变更，华东市场现货代价在3400元/吨左右，仍处于相对低位，重要由于纯苯卑鄙需求弱势难改，除了苯乙烯和苯酚开工较高以外，其他卑鄙开工广泛在80%以下，这也使得华东口岸库存在26万吨四周居高不下，相比汗青同期超过14万吨左右，对代价上涨形成压抑。凭据我们的估算，现在非一体化乙苯脱氢法装置现金流本钱在5300-5400元/吨，对苯乙烯继承上涨形成拖累。

　　产能投放在即，供给压力增大

　　从存量供给来看，只管9月份上游利润不佳，但是开工维持在85%四周，处于三年来同期偏高程度，重要是在产能投放大配景下，恒久停车将使企业面对客户流失风险，因此在现金流本钱尚可的环境下，苯乙烯工场更倾向于保持较高开工，导致存量供给增多。尤其是双节事后，苯乙烯代价的大幅拉涨到6000元/吨四周，上游利润有望到达700元/吨四周，到达近半年的高位，在高利润刺激之下，上游开工有望进一步提拔。固然市场传出利士德以及赛科苯乙烯装置在11月份有检验筹划，但是在现在的高利润之下，可否落地仍旧有待视察。

　　从投产进度来看，9月份宝来石化35万吨/年苯乙烯装置投产，现在负荷六成左右，开工有望渐渐提拔，而安徽嘉玺35万吨装置、唐山旭阳30万吨装置以及中海壳牌二期63万吨装置(接纳PO/SM联产工艺)均有望在12月之前投产，合计产能凌驾120万吨，供给增长预期仍在。

　　库存有所下滑，团体仍处高位

　　从库存环境来看，受双节期间苯乙烯部门到船延期以及卑鄙工场积极补货的动员，口岸库存出现显着去化。据不完全统计，苯乙烯江苏社会库存现在为26.53万吨，较9月28日淘汰2.67万吨；商品量库存在24.78万吨，环比降2.02万吨；华南苯乙烯主流库区现在总库存量在3.25万吨，较9月28日淘汰0.9万吨；商品量库存在1.75万吨，较9月28日淘汰0.62万吨，合计下滑3.57万吨，极大地提振了市场感情。

　　至于后期可否连续去库，从供需均衡表来看，随着安徽嘉玺和唐山旭阳的投放，以及辽宁宝来渐渐提拔负荷，10月份产量有望增长5万吨，到达95万吨左右，而需求有望维持在118万吨四周，纵然四序度的入口量保持稳定，10月份团体的供给量也将小幅超出需求量，在双节行情已往之后，将来去库形势仍旧不容乐观。

　　卑鄙需求尚可，提拔空间有限

　　从卑鄙开工来看，思量到EPS重要用于泡沫包装和板材范畴，具有较为显着的淡旺季，随着北方气候转冷，11月份左右开工或有所下滑；而PS和ABS卑鄙需求重要是家电和电子电器行业，季候性不太显着，此中PS开工率到达81%四周，相比客岁同期提拔10个百分点，但是江苏雅仕德PS装置筹划10月份停车检验1个月，以及上海赛科筹划11月15日停车检验45天，或对PS开工有肯定影响，ABS行业受到头盔需求激增的动员，三季度以来根本保持满负荷运转。

　　固然从利润环境来看，受上游质料代价下跌的推动，以及制止取消塑料入口等利好因素的提振，三季度卑鄙三大产物利润仍旧可观，此中EPS均匀利润凌驾1200元/吨，PS均匀利润凌驾2000元/吨，ABS利润更高，但是受制于装置老旧以及负荷偏高等多方面缘故原由，将来开工很难进一步提拔。(作者单元：东海期货)

（文章泉源：期货日报）