周二亚洲时段 WTI 原油续跌，交投于 60.50 美元 / 桶附近，迎来连续反弹后的技术性修正。美国冬季风暴致原油产量短期大幅下滑，美伊地缘紧张也对油价形成支撑，但哈萨克斯坦油田复产、CPC 终端恢复装运，压制了油价涨幅。技术面看，WTI 高位震荡，60 美元成多空核心关口，中期均线偏多、动能指标未现看跌信号，回调并非趋势反转。当前油市多空因素交织，短期料围绕 60 美元震荡，后续关注美国产量恢复节奏与地缘局势变化。

1月26日亚盘，COMEX白银强势拉升，开盘104.60美元/盎司，最高触108.81美元，涨幅达5.37%，短线偏涨，上看110美元阻力，下方支撑关注103.35、101.70美元。自2025年4月起白银便持续走牛，投资需求旺盛致相关品供不应求，深圳多家银企转产主攻投资银条、加班赶工。但银价抛物线式上涨，远超52周移动均线，市场已过热，机构警示其存大幅回调风险，不过当前资金推动下银价仍保持震荡偏强格局。

1月22日美盘国际油价受多重利空下挫约2%，WTI原油创近两周新低，市场呈短期偏多、中期承压格局。特朗普在格陵兰岛、伊朗问题上立场软化，俄乌冲突出现缓和信号，地缘政治风险溢价下降成为油价主压，俄罗斯石油出口潜在增量也带来下行压力。技术面油价震荡于50、200日均线之间，短期聚焦58.52-62.20美元区间，后续需关注EIA库存报告及关键均线突破情况，方向未明前宜谨慎布局。

2026年初黄金期货受格陵兰岛地缘风波剧烈波动。特朗普关税威胁推其创4888.17美元/盎司纪录高位，后态度反转引发回调，亚市早盘失守4800关口，交投于4780美元附近。美元走强加剧短期回调，但黄金期货年度涨幅仍达11%，长期受地缘博弈、美联储政策争议支撑。后续美国PCE数据及初请失业金人数成关键，投资者需警惕新闻驱动波动，坚守长期避险逻辑。

1 月 20 日欧盘时段，现货白银交投于 95.16 美元 / 盎司，日内开盘 94.39 美元，最高上探 95.49 美元，最低触及 92.56 美元。特朗普对欧洲加征关税的威胁引发市场避险潮，叠加其政策对贵金属的利好，推动白银走高。技术面看，白银处于上升通道，但 14 天 RSI 超买，短期或盘整，中期看涨目标指向 96.90 美元附近。

1 月 19 日美股休市，期指普跌，欧洲股指集体下挫。特朗普的关税威胁推升市场避险需求，现货金银价格均创历史新高。有机构警示，相关政策或引发英国经济衰退，造成巨额经济损失。同时，美联储主席鲍威尔将出席美联储理事库克解职案庭审，公开表达支持。CME 数据显示，市场预计美联储 1 月维持利率不变概率为 95%，3 月降息预期亦较为低迷。

亚洲时段国际原油期货延续回落，WTI 近月合约跌至 59.16 美元 / 桶。上周油价巨震，地缘情绪降温后市场转向供需基本面。技术面显示 WTI 60 美元关口压力显著，指标释放偏弱信号。地缘溢价消退叠加需求趋弱，原油期货短期震荡偏空，需关注库存及需求数据。

1月15日，现货黄金从纪录高点回落，收跌0.2%至4615.73美元/盎司，美国期金同步走弱0.3%，美元指数创六周新高至99.49，收涨0.28%。这一走势源于美国初请失业金人数意外降至19.8万，强化美联储维持利率不变预期，降息预期推迟至6月，削弱非生息黄金吸引力。特朗普对伊朗问题表态缓和、对鲍威尔去留态度谨慎，进一步压制避险需求。16日亚市早盘，现货黄金续挫至4607美元/盎司附近，美债收益率走高亦对金价形成压制。

近期国内有色商品期货市场表现强劲，沪锡主力合约三日累涨超 20% 并再度涨停刷新历史高点，沪铝、沪铜亦同步创下历史新高，现货价格同步跟涨。此轮涨势源于多因素叠加：缅甸锡矿复产不及预期的市场判断、AI 算力及新能源等新兴产业的需求支撑，叠加宏观情绪走强引发资金炒作；铜铝则受供应端趋紧与新兴产业及基建需求增长带动。当前期现背离风险积聚，高价位抑制终端需求，春节临近市场交投趋谨慎，短期需警惕资金获利了结引发的回调风险，长期则受供需预期与资金推动或仍有冲高潜力。

受美国 12 月 CPI 数据巩固美联储年内降息预期、地缘政治紧张局势升温等因素驱动，期货市场贵金属表现强势，黄金、白银期货双双创下历史新高。原油期货同步大涨超 2%，地缘风险成主要推手。与此同时，特朗普提出的信用卡利率上限计划引发市场担忧，美股收跌且金融股领跌，市场聚焦美联储政策转向与地缘冲突等核心主线。