周四亚市，现货黄金交投于4020美元/盎司附近，现货黄金周伞首次突破每盎司4000美元大关，延续破纪录涨势至4059.07美元/盎司。地缘政治与经济不确定性加剧，以及市场对美国降息的预期，促使投资者涌入避险资产；美原油交投于62美元/桶附近，油价周三创一周新高，交易商预计乌克兰和平协议缺乏进展将使对俄罗斯的制裁继续有效，同时报告显示美国石油消费增长。

美联储内部的分歧正在加深。美联储官员们的密集讲话给美联储降息前景增添了不确定性。美东时间9月25日，美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德、芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比均表示，担心过度降息可能阻碍通胀回落到美联储2%的目标。

今年以来，A股市场震荡走高，大科技板块显著领涨，创业板指、科创50指数年内涨幅均超35%。本轮科技股牛市还能走多远，对比之前的两轮牛市，本专题从四个维度探讨行情的异同点及延续性。

周三美股盘后，知名加密货币行业媒体CoinDesk母公司、数字资产交易平台Bullish(BLSH.US)公布了超预期的第三季度营收指引，其第二季度盈利与销售额也双双超出市场预期。受此提振，该公司股价盘后应声跳涨。

全球最大资产管理公司贝莱德周一表示，随着投资者准备迎接美联储可能最早于本周恢复降息行动，该公司已将对美国长期国债的评级由“低配”上调至“中性”。

微软(MSFT.US)与Nebius(NBIS.US)达成了一项为期多年的协议，协议金额近 200 亿美元，旨在从这家从俄罗斯互联网巨头Yandex分拆出来的科技公司那里获得人工智能云计算能力。该公司周一向美国证券交易委员会提交的文件中称，该交易在 2031 年前将为 Nebius 带来 174 亿至 194 亿美元的收益。Nebius 的投资者包括英伟达(NVDA.US)和 Accel Partners。

全球主要政府债券市场本周再度遭遇抛售，长期国债收益率全面攀升。投资者对各国债务水平的担忧加剧，同时美国关税前景愈发不明朗，进一步刺激了抛售情绪。

澳大利亚规模达4.3万亿澳元(约合2.8万亿美元)的退休金体系——长期被视为全球监管最完善的储蓄池之一——正成为加密货币进军的新前沿领域。

尽管惠普(HPQ.US)公布了好于市场预期的第三财季业绩、并给出了基本符合市场预期的业绩指引，但投资者仍担心经济不确定性以及与美国总统特朗普的贸易政策相关的更高成本带来的影响。

当地时间8月20日，美股主要股指涨跌不一，道指盘中一度下跌0.34%，随后回升，收盘微涨0.04%；纳指盘中大跌1.92%，跌破21000点，收盘下跌0.67%；标普500盘中下跌1.05%，收盘跌0.24%。