受美联储2026年降息预期及特朗普倡导宽松货币政策推动，叠加地缘政治紧张局势升级，黄金、白银价格飙升至历史新高，延续1979年以来最强年度涨势。黄金突破前期纪录，白银逼近70美元/盎司，钯金、铂金同步大幅上涨。此轮涨势还得益于央行购金增加、黄金ETF资金流入、投机资金涌入及供应错位等因素。机构认为，中长期看央行购买等因素构成支撑，短期美联储政策主导波动，且2026年金价仍有上行空间。

12月17日美东午盘，贵金属走势分化，黄金小幅走高，白银期货创每盎司66.87美元历史新高，年内涨幅近130%，库存收紧与光伏、新能源车等工业需求构成支撑。地缘局势与避险买盘推升金银，美国封锁委油轮、酝酿对俄能源新制裁，带动原油反弹。技术面看，黄金上探历史阻力，白银剑指70美元关口，美元走强、美债收益率等外围因素同步影响市场走势。

上周五现货黄金涨0.48%收于4300美元附近，创两月新高，美国期金同步收涨，美联储降息及宽松预期提供强劲支撑，华尔街与散户看涨情绪浓厚。反观现货白银，冲高至历史新高后遭获利了结，单日跌近3%，但年度涨幅仍达112%，工业需求等基本面支撑长期前景。美联储内部对降息存在分歧，鹰派言论推升美债收益率，给贵金属带来短期压力。本周非农、CPI等密集数据将影响降息预期，黄金当前处于强势通道，目标4350-4400美元区间，建议多头持仓为主、逢低布局，同时警惕短期波动性。

美东时间 12 月 9 日，美联储两日议息会议启幕，市场押注 87% 概率降息 25 基点，但鹰派信号隐忧犹存。美股三大指数涨跌不一，道指、标普微跌，纳指微涨，银行股受支出预警拖累，美债收益率反弹进一步承压股市。贵金属集体走高，白银期货首破 60 美元 / 盎司，黄金站稳高位，多重利好支撑下，贵金属强势凸显。

12月5日亚市早盘，现货黄金交投于4207.50美元/盎司附近，周四基本持稳，多空因素拉锯，静待美国PCE通胀数据与美联储政策指引。美原油报59.70美元/桶，周四受降息预期及乌克兰和谈僵局提振收涨。美股涨跌不一，美联储12月降息25个基点概率近90%。白银回调2.6%，今年累涨超97%。美元止跌微涨但仍处低位，日元受日央行加息预期走强，多资产聚焦政策与数据走向。

近期贵金属市场表现亮眼，12月1日现货黄金攀升至六周高点4264美元/盎司，现货白银更是创58.82美元/盎司历史新高。美联储12月降息概率达88%的预期、美元走软及美国11月制造业PMI续跌（48.2），共同推动金价银价走强。白银年内涨幅超100%，兼具避险与工业需求支撑。后市需重点关注ADP就业、PCE物价指数及鲍威尔讲话，数据与政策信号将影响贵金属涨势，美债收益率上扬则为短期潜在变数。

11月27日亚市早盘，市场受美联储12月降息预期主导。周三美股实现四连阳，三大股指均涨超0.6%，科技股、航空股领涨；现货黄金攀升至逾一周高位，现报4167.57美元/盎司，德意志银行上调2026年金价预期至4450美元。油价从月低小幅回升，美油现报58.50美元/桶，仍受供应过剩与俄乌和平谈判进展权衡影响。汇市分化，英镑、纽元走强，日元因加息预期消退回落，美元指数承压走软。感恩节前交投清淡但买兴不减，市场静待消费数据与政策信号。

上周五金价V型反弹，盘中跌至4023美元/盎司后，受纽约联储主席威廉姆斯鸽派发言提振，一度回升至4100美元关口，收报4065美元/盎司。目前金价交投于4075美元附近。美联储12月降息概率升至70%-74%，美债收益率下滑支撑金价。地缘上俄乌和平计划与中东冲突升级形成博弈，印度10月黄金进口激增200%但11月需求或减弱。美国11月制造业PMI降至四个月低点，CPI报告延期加剧市场观望，短期金价或震荡运行。

11月19日亚市早盘，全球金融市场呈现分化态势。现货黄金交投于4072美元/盎司附近，周二受美国疲软就业数据推动，从一周低位回升，市场对美联储12月降息预期升温。美原油震荡收高至60.68美元/桶，受益于俄油制裁显效引发的供应担忧，以及特朗普启动美联储主席面试提振的风险偏好。美股延续跌势，标普500指数连跌四日创三个月最长纪录，科技股估值担忧与家得宝业绩疲软拖累市场。美元指数微涨至99.55，兑日元触及九个半月新高，日本政策分歧与美国经济放缓但降息预期减弱支撑美元。当前市场焦点集中于英伟达周三盘后财报、周四公布的美国9月非农就业报告及美联储会议纪要，这些事件将为美联储政策路径与资产走势提供关键指引。

美国政府结束43天停摆重启后，未带来市场喘息反而触发全球资产抛售。黄金上演“过山车”，从4244.96美元三周高点急跌1%至4145.25美元，收盘跌0.58%；白银亦跌近2%。此为“买消息、卖事实”行情，叠加美联储内部分歧加剧，12月降息预期从70%降至50%，债市需求疲软推高实际利率，美元走弱难抵黄金避险吸引力下滑。短期黄金牛市遇冷，但停摆遗留数据真空、通胀隐患等长期仍支撑其避险价值。