11月初以来，随着各地区秋冬采暖季政策陆续落地、部分基建项目调降资本金比例、房地产数据超预期等，钢材供需关系不断改善，市场走出超预期行情。短期供需、库存等基本面因素，总体利多黑色系行情，价格也将受到支撑。

产量降幅比较明显

统计局数据显示，10月我国生铁产量为6558万吨，同比下降2.7%;粗钢产量为8152万吨，同比下降0.6%;钢材产量为10264万吨，同比增长3.5%。10月粗钢日均产量为263万吨，同比下降4.69%;生铁日均产量为211.5万吨，同比下降5.7%;钢材日均产量为331.1万吨，同比下降4.83%。受9月底京津冀及周边地区钢厂集中环保限产的影响，产量降幅比较明显。近日虽然多地解除重污染应急响应，但一旦空气质量转差，各地区重启限产的概率较大，高炉开工率和产能利用率将保持低位。

截至11月22日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为69.75%，周环比增加0.98%;产能利用率为58.79%，周环比增加2.98%。近期螺纹钢价格大幅上涨，广州螺纹钢现货价格已升至 5000元/吨，钢铁企业吨钢毛利润重回高位，电弧炉钢厂利润也不断上升，增产意愿加强。由于短流程不受环保限产的影响，后续短流程产量回升或相对较为明显，按往年同期来看，总体产量高位回落的概率较大，仍要关注在高利润刺激下各地区采暖季政策的执行情况。

房地产数据超预期

统计局数据显示，1—10 月房屋新开工面积为185634 万平方米，同比增长 10%，较 1—9 月上升 1.4个百分点。新项目开工出现反弹，竣工有望继续上行，1—10月商品房竣工面积为54211万平方米，同比下降5.5%，降幅较1—9月收窄3.1个百分点。土地市场方面，1—10月全国土地购置面积为18382万平方米，同比下降 16.3%，降幅较 1—9 月收窄 3.9 个百分点。1—10月商品房销售面积为133250万平方米，同比增长0.1%，今年以来累计增速首次由负转正，10月房地产数据超预期。