6月24日，市场情绪急转直下，伦敦现货黄金价格连续下探，跌破4000美元/盎司关键支撑位，国内沪金同步走弱，失守900元/克整数关口，本轮金价回调力度超出市场预期。

回望今年年初，黄金市场一度热度空前。国际金价频频刷新历史新高，国内投资热情高涨，投资者纷纷加仓黄金ETF、购入投资金条，线下金店更是出现抢购热潮。然而短短数月间，市场行情便彻底逆转。行情走弱引发大规模资金出逃，二季度黄金ETF遭遇集中赎回，头部产品资金流出规模庞大。不少高位入场的投资者深陷被套困境，意欲抄底的资金也趋于谨慎。

从盘面走势来看，本轮金价回落力度显著。此前国际金价大幅飙升至5500美元以上的高位，存在明显的估值泡沫。面对持续走弱的金价，此前集体唱多的华尔街投行大幅下调全年金价目标。美银在最新发布的市场报告中直言，早前设定的6000美元/盎司的目标目前来看基本没有实现的可能性。德意志银行也改口，预计黄金价格将在第三季度平均维持在4300美元/盎司左右。高盛、花旗也都纷纷下调了短期金价预期。

国内黄金ETF市场方面，今年一季度各类主流产品均迎来大额资金涌入，华安黄金ETF和国泰黄金ETF一季度净流入金额均突破百亿元。自3月起国际金价开启下跌走势，黄金ETF也从二季度开始迎来集中赎回潮，华安黄金ETF二季度以来净流出金额超90亿元，位列所有黄金ETF榜首。这种现象反映了市场追涨杀跌的普遍心理。

业内人士分析认为，本轮黄金价格回落是多重因素共同作用的结果。前期金价涨幅过大、炒作过热是首要原因。黄金本身具备储备保值和避险的核心属性，但价格并不具备无限制上涨的基础。此外美元走强也对金价形成压制。尽管金价存在进一步回调空间，但黄金依旧是资产配置中不可或缺的核心品类，其避险属性在长期来看仍是重要的底层资产。对于普通投资者而言，黄金更适合中长期布局，不宜短线频繁交易，入场时机的把握尤为关键。