美国克日公布对欧盟、加拿大和墨西哥征收钢铝关税，美国海内钢铁代价已经比一年前上涨了45%。有德国媒体称，美国当局大概还将对入口汽车征收高额关税。假如这些关税决议得到充实实行，那么将对美国和天下的经济带来多重影响。对消耗者而言，最直接的影响就是物价程度上涨。

　　不外，商业关税带来的通胀上涨对黄金来说却是一个利好消息。天下黄金协会(WGC)称，在通货膨胀到达或凌驾3%的年份里，黄金的年均匀回报率高达15%。

　　黄金代价曾在2011年8月到达1900美元/盎司的汗青新高，其时的消耗者物价较前一年同期上涨了近4%。与此同时，美国两年期国债收益率仅为0.21%。这意味着其时美债的现实收益率为负数，购置国债就相称于给美国当局送钱。高企的通胀促使投资者需求宁静的避险资产，这就为黄金创造了精良的看涨气氛。

　　加拿大帝国贸易银行的贵金属研究主管Cosmos Chiu在上周公布的研究陈诉中写道，黄金在改进亲身由现金流和进步投入资源回报率上的远景非常清朗。

　　Leuthold的首席投资计谋师Jim Paulsen表现，在已往几年中，通货膨胀对稳固黄金代价起到了要害的作用。就现在而言，通胀正处在利好贵金属的阶段。

　　Paulsen利用了花旗银行的美国通胀惊喜指数举行阐发，并指出通胀与黄金代价之间存在偏重要的接洽。Paulsen称：

　　“在已往的20年里，这个指数在每个月月末的程度与黄金在随后一个月的体现存在着明显的相干性。”

　　这当中的紧张接洽是指，当投资者低估通胀风险时，黄金代价就会上涨。Paulsen指出，亲身1998年以来，当美国通胀惊喜指数降落至零以下的程度时，金价就会在下个月以均匀5.8%的年化收益率上涨。然而，只要通胀惊喜指数高于零，即通胀程度超出投资者预期，金价就劳绩15.5%的均匀年化收益率。

　　Paulsen进一步表明称，黄金市场的“甜蜜点”应该是在通胀惊喜指数位于第三分位数与第四分位数之间，也就是现在该指数所处的位置。

　　亲身从经济规复充实就业以来，对通胀的担心至少会连续到下一次经济阑珊期。假如通胀惊喜指数倘佯在第三和第四分位数之间，那么凌驾20%的回报率就是一个公道的猜测。Paulsen表现，大概是时间往你的股票投资组合参加一些黄金了。