铜：

隔夜铜价震荡走弱。宏观上，虽然市场期待欧美央行转向鸽派，但随着经济数据的公布，通货膨胀仍可能上升。加息放缓并不意味着不加息。此外，美元指数跌至关键点后陷入震荡，铜则停滞不前，这可能说明加息放缓带来的乐观预期已经降温；在国内，国内稳增长政策持续，近期利多信号强劲，这也带动了股市和商品市场的复苏。但不可忽视的是，冬季和淡季的逐渐到来，不确定性也在增加。基本面方面，11月国内铜下游企业开工率减弱，铜实际消费预计环比小幅下降；11月铜价再次上涨，价格上涨被动库存难以出现，下游可能更加谨慎。库存方面，昨天LME库存减仓300吨至89675吨；广东社会库存下降780吨至7821吨。总的来说，海外宏观乐观情绪已经消退，美元指数仍有下降空间，关注有色金属效率是否会减弱；随着铜价的快速上涨，下游市场进入观望期，政策效果需要测试，淡季高铜应谨慎。

镍：

镍震荡在隔夜减弱。LME镍昨晚再现大幅震荡，一度下跌超过10%。如何在低库存下有效监管市场已成为LME问题；国内沪镍市场相对稳定，对现货价格的指导意义也在增强。从基本面来看，随着印尼镍生铁和镍中间产品的快速释放，全球镍正逐渐从镍生铁过剩转变为精炼镍过剩，即全面过剩的预期。但镍供需转向的预期并没有体现在显性库存上，给了做更多资金遐想的空间。短期来看，随着国内和印尼不锈钢产能的不断释放，随着淡季的到来，不锈钢产量的消化压力也会随之而来，价格实际上很容易下很难上涨。当市场乐观情绪下降，不锈钢价格受库压力下降时，负反馈可能很容易触发，因此产业链顶端的精炼镍价格表现可能更弱。因此，历史性的低库存是多头的护身符，但这并不意味着镍价在当前价格下更安全。国内投资者应保持理性和谨慎。在市场再现的高波动性下，风险管理应放在首位。

铝：

隔夜沪铝震荡偏弱，AL2212收于18820元/吨，跌幅0.48%，减仓2331手至17.56万手。现货从50元/吨到10元/吨，佛山A对无锡报价19020元/吨，A155元/吨。铝棒加工费在很多地方都是稳定的，南昌上调20-40元/吨，广东无锡下调10元/吨；铝棒加工费稳定；铝合金增加50-100元/吨。昨日，工业和信息化部等三部门发布了《有色金属行业碳达峰实施方案》，其中电解铝可再生能源占25%和30%。随着枯水季节叠加供暖季节的影响，国内供应增量进入下降趋势；下游需求疲软尚未消失，但随着控制逐渐放松，许多地方开始回暖势头强劲；社会库的低调仍在继续，11月下旬累库的可能性有所下降。如果有累库的趋势，就很难大幅增加。目前基本面大稳小动，对近期铝价有一定支撑，重点关注宏观形势变化和海外新闻影响，警惕市场修正预期偏差的意向。

锡：

沪锡夜盘主力下跌2.02%，报183990元/吨，2212仓位减少3919手至4.1万手，上期注册仓单增加200吨至3247吨。LME锡跌0.26%，报23410美元/吨，库存持平3475吨。吨。在现货市场上，小品牌12月贴水约500元/吨-平水，云字对12月平水-升水约400元/吨，云锡对12月升水约400-800元/吨。12-01价差380元/吨，01-02价差410元/吨，内外价差700元/吨。.86.内盘价差接近转转。C，沪伦比下跌至国内进口窗口关闭。目前，锡基本面没有逆转，供应增长继续，需求没有强劲，价格上涨可能是反弹逻辑。最近，美国经济数据持续恶化，美联储加息预计将继续降温，国内稳定增长政策更有利，宏观情绪复苏或在短期内主导价格趋势。

工业硅：

16日，百川硅参考价为20580元/吨，较昨日下降65元/吨。其中，冶金品牌号#553价格跌至19300-20950元/吨，化学品牌#421稳定在21600-21950元/吨。随着南方枯水季和北方供暖季的影响，各地成本上升。主产区供应压力急剧增加，但下游采购情况持续低迷，大厂难以支撑价格；有机硅的成本压力稍有解决。一些大型单体工厂重启了装置生产。目前，有机硅市场的崛起主要是由于供应商选择盈利来拯救市场，但终端需求始终没有改善仍是市场的主要矛盾。预计在供需明显转向之前，硅价可能由买方主导，保持稳。