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加拿大油菜籽油库存降至历史低点

时间:2022-09-30
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本周,基本差异导致石油市场严重两级分化,菜肴独特,豆粕强,油弱,棕榈油表现最弱。周四,由于原油反弹,80美元/桶再次上涨,缓解了石油市场的压力。在持续下跌之后,短期利润离开了市场。豆类和棕榈油减少,反弹并稳定下来。由于现货供应紧张,蔬菜油合同近几个月大幅上涨,推动2301合同继续反弹。菜籽粕,豆粕高开,高走阳线报收。M211合同涨幅3.34%,M合同上涨2.15%,豆粕现货价格仍在5000元/吨以上。RM211合同大幅上涨4.36%,RM2301合约跟涨,涨幅3.15%。

浙江期货农产品团队研究员王陆表示,周四豆粕的上涨主要受到国庆假期下游库存需求的影响。受市场豆粕供应紧张预期的影响,豆粕现货紧张,价格居高不下。近年来,菜籽粕库存处于非常低的水平,短期供应紧张生饲料消费提振需求,现货价格强劲,基础差,菜籽粕价格上涨。

“由于2021年加拿大菜籽产量大幅下降,今年国内菜籽油进口较少。”国泰君安期货石油分析师表示,截至9月底,国内石油库存已降至历史低点,油菜籽粕库存也继续下降。最初,市场预计新的加拿大油菜籽将在10月中旬到达香港,但由于收获延迟和港口装运,加拿大油菜籽的装运可能会推迟大约两周。因此,在未来一个月,中国新的油菜籽油和油菜籽油的供应将减少,市场对油菜籽油和油菜籽粕供应的担忧将加剧,推动油菜籽油和油菜籽粕现货价格上涨,然后推动油菜籽油和油菜籽粕期货合约在最近几个月上涨。他预测,在10月底和11月初实际到达香港之前,油菜籽粕和油菜籽油的合同将在最近几个月保持强劲趋势。但随着加拿大油菜籽到达香港,我们应该防止远月合同的兴衰。

王陆还预测,短期内国内大豆供应紧张的模式可能会继续下去。他说,生猪利润良好,需求提振,现货价格支撑磁盘。市场预计,11月大豆进口可能会大幅增加,近几个月的合同可能会出现偏振冲击。远月合约有一定的下行空间,豆粕的高基差将会下降。在菜籽粕方面,他认为,在国内油菜籽供应缓解之前,现货表现将相对强劲。预计11月加拿大油菜籽收获上市后,供应将有所改善,季节性需求将下降。合同趋势预计将在2301年1月疲软。

惠尚期货研究所农产品分析师郭文伟在油菜方面表示,2021/2022年,加拿大油菜籽产量严重下降。今年以来,国内油菜籽油和油菜籽油数量同比大幅下降,油菜籽压榨厂开盘率保持较低,国内油菜籽油现货库存持续下降。数据显示,9月23日,华东主要油厂油菜籽油商业库存约9.20万吨,环比下降1.08%,现货供应紧张。10月份,油菜籽到达香港的人数较少,油菜籽油供应短缺难以缓解。我们将继续面临低库存、高基差,并有望保持近强弱格局。“然而,2022/2023年全球石油市场供应正处于复苏增长阶段,加拿大菜籽产量在新季节恢复正常。预计11月后180-200万吨将逐渐抵达香港,这在一定程度上抑制了菜籽油2301合同。”他说。

棕榈油是目前油板中最弱的品种。“棕榈油期货走势疲软,主要受原产地库存压力大、国内分阶段供应大幅增加、原产地情绪悲观三大因素影响。”傅波告诉记者,8月至10月是马来西亚和印度尼西亚棕榈油的高产期。尽管马来西亚和印度尼西亚的棕榈油出口在7月至9月的国际市场上大幅反弹,但马来西亚的棕榈油库存已连续三个月上升,MPOB预计到2022年底,马来西亚棕榈油库存将达到250万吨。

不仅如此,印度尼西亚还面临库存压力。傅波说,尽管印尼棕榈油库存最近几个月有所下降,但其绝对水平仍处于历史最高水平,印尼政府继续保持LEVY零税收刺激出口。面对对经济前景的担忧,马来西亚和印度尼西亚在库存压力下采取了积极的出口战略,导致棕榈油出口报价持续下降,这是棕榈油价格疲软的根本原因。

此外,自9月中旬以来,中国早期购买的棕榈油已经集中在香港。数据显示,截至9月23日,全国重点地区棕榈油库存为45万吨,较上周增长9万吨,增长20%以上。“国内棕榈油库存的快速增长反映了国内棕榈油阶段供应压力的增加,这将抑制国内棕榈油价格。”傅波表示,棕榈油价格的稳定预计将看到来源和国内库存压力的缓解,以及商品市场的整体情绪。目前,原产地和国内库存压力可能会持续到10月底。


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