本站为您提供信管家开户服务,交易手续费低至15美金每手。 温馨提示:投资有风险,选择需谨慎 联系客服

库尔顿:高通胀和供应链问题正在影响全球经济前景

时间:2022-09-22
浏览次数:217

美联储什么时候会大步加息?全球经济将走向何方?全球市场将如何闻风而动?

库尔顿(BrianCoulton)在接受记者独家采访时表示,过去几个月,全球经济经历“完美风暴”,“沃尔克时刻”与此同时,他认为美联储的货币政策是一种货币政策“钝器”通胀缓慢下降将贯穿明年。

记者:最近,美联储官员继续发布鹰派信号。你如何看待美国的通胀趋势以及你对加息路径的期望?

库尔顿:我认为美联储加息还有很长的路要走。在过去的几个月里,美联储官员表示有必要调整利率并保持在限制性水平。我预计美国联邦基金的利率可能会在今年年底上升到4%,并将其保持到2024年初。

一些市场参与者预计,鉴于整体通货膨胀可能达到顶峰,货币政策最早可能在2023年转向,并开始降息,我们有不同的看法。虽然商品通货膨胀正在下降,但核心通货膨胀运行高,特别是服务业通货膨胀和住房通货膨胀,预计未来六个月将继续上升。美联储意识到通货膨胀根深蒂固,深入系统的风险真正存在,需要采取积极措施来避免上述情况。

在我看来,引发货币政策转变的条件是,美联储需要看到通货膨胀,特别是服务业通货膨胀有明显的冷却趋势,并相信冷却是可持续的,这需要实质性的数据支持,这可能发生在明年下半年或更晚。

记者:刚才提到的服务业通胀更多的是由工资等因素驱动的,“工资-价格”螺旋上升对美联储有多麻烦?

库尔顿:在描述经济时,美联储一再强调劳动力市场的不平衡。劳动力需求仍然很强劲,8月份新增了32万非农就业人口,但每个失业者的空缺数量创历史新高,给工资带来了压力。

衡量美国工资增长的指标有很多。其中,亚特兰大联储的时薪增长跟踪指标备受关注。8月份,时薪增长中值上升至6.7%,创下1997年3月以来的新高。如果计入长期劳动生产率上升,可持续时薪增长率应介于3.5%~4%。对于美联储来说,目前的工资增长速度太快,需要看到供需失衡的调整。

库尔顿:货币政策只是一种钝器,更不用说美联储只有两种工具:降息和缩表,目前正在同时使用。我认为美联储将利率提高到限制性水平,并保持一段时间,直到就业市场降温。

记者:美联储已连续四次加息,共225个基点,何时能看到明显的政策效果?

库尔顿:加息后,今年一、二季度美国国内生产总值(GDP)它们都记录了负增长,但在数据背后,它们大多受到净出口、库存投资等短期波动因素的拖累,美国似乎并没有陷入衰退。除了就业指标,还有个人消费支出(PCE)。我们应该知道,美国家庭收入受益于高就业率和工资增长,加上疫情期间积累的超额储蓄,保证了人们的可持续消费能力,至少在未来三到六个月不是问题。

从美联储开始加息,到就业市场降温,消费支出下降,经济出现滞后期,到2023年年中会出现紧缩效应。现阶段,温和衰退的风险很高。

记者:惠誉评级报告预测,全球18家央行将进一步收紧。

库尔顿:美元走强是指美国向其他国家出口通胀,这无疑增加了其他地区加快收紧政策的压力。然而,从更宏观的角度来看,央行的政策反应主要是因为全球通胀居高不下。

例如,欧洲央行比三个月前预期的加息更快,欧洲经历了20世纪70年代以来最严重的能源危机,进口价格飙升,贸易条件恶化,欧洲天然气和电力批发价格上涨近十倍,导致天然气和电力零售价格上涨三到四倍,大幅上涨CPI.我们预计,从今年第三季度到明年第一季度,欧元区GDP季度将连续三个季度环比下降。

美元短期内涨势未完

记者:美元指数近期突破110大关,其实力是否接近尾声?

库尔顿:美元最近的强势主要来自美联储官员加强鹰派立场,美元短期上涨,因为美联储利率周期刚刚开始,在美联储发布利率终点信号之前,或对利率水平满意,美元上升压力不会缓解,上述情况将发生到明年年初。

记者:这一轮美元走强如何影响新兴市场?

库尔顿:新兴市场国家的现状不同,趋势也不同。其中,前沿经济体,即收入较低的小型发展中经济体,在过去十年创造了大量的美元债务,目前美元强劲,更大的新兴经济体货币更强劲,如巴西和墨西哥,部分原因是央行早于美联储,先发制人提高利率,近年来被称为高通胀问题,特别关注通胀风险。

另一方面,自今年以来,商品价格飙升,一些国家的货币具有良好的抗跌性,但一些商品价格已经开始下跌。尽管一些新兴经济体违反了债务合同,但我认为对全球经济增长的负面影响有限。

记者:如何评价当前全球经济?

库尔顿:虽然我们还没有处于前所未有的时期,但现状确实充满了挑战。然而,去年全球经济从疫情中迅速反弹。数据显示,2021年全球经济增长约6%,创下1973年以来最快增长率。高通胀和供应链问题正在影响全球经济前景,迫使全球央行同时收紧货币政策。随着高通胀,经济低迷意味着央行不能像过去几次金融危机那样大幅降息,优先考虑增长,因此货币政策受到限制。政策制定者非常清楚,通胀高烧的中长期后果比通胀回升至2%造成的短期经济倒退更为负面。在某种程度上,他们现在牺牲增长换取通胀降温。


联系客服
我们的优势

极速开户

免费为您快速开通指定信管家平台账户

降低交易成本

通过我们开户,交易手续费低至20美金每手

多平台可选

提供多个正规的信管家平台选择适合您的平台

安全正规

精选正规安全平台,平台及配资机构均可在线查证

0.042054s