事件:据海关统计，4月份全国进出口总额为4961亿美元，同比增长2.1%。其中出口$2736亿，同比增长3.9%，比3月低10.8个百分点；进口$225亿，同比持平；贸易差额为511.2亿美元。

目前，国内疫情造成的港口运输能力紧张主要影响国内贸易，对进出口影响不大。虽然近期国内主要港口受疫情影响严重，防疫政策收紧，但对外贸集装箱运输的影响相对有限，防疫措施严格。4月，中国八大枢纽港口内贸集装箱吞吐量同比下降4.4%，外贸集装箱吞吐量同比增长1.9%，保持正增长（见图1）。因此，港口运输能力问题不是中国4月份进出口疲软的主要原因。

运价指标也反映了外贸能力的相对稳定性。今年4月，中国进口集装箱运价指数稳定，出口集装箱运价指数下降（见图2），运输价格波动较小，表明国内疫情并未显著加剧外贸能力紧张。

2022年4月进口金额同比持平，较3月增长0.1个百分点，2021年以来增速较低(见图3)。

价格因素对进口有很强的支撑，主要是进口商品价格的上涨和收缩。在2022年4月监测的16种商品中，煤炭、褐煤、原油、肥料、大豆、粮食、汽车底盘、铜矿及其精矿、纸浆、成品油、集成电路、农产品、钢铁、新鲜干果、坚果等13种商品的进口量同比增长。从价格上看，14种商品的进口价格上涨；从数量上看，只有6种商品的进口量增加（见图4-6），表明进口商品价格上涨是进口增长的主要支撑。

主要工业原材料进口的减少反映了国内工业生产需求的疲软。从产品角度看，4月份食品能源产品进口增加（见图5），推测与国内疫情持续蔓延、粮食安全和能源安全需求增加有关；集成电路、钢铁、铁矿石、塑料等工业原材料进口同比减少，反映国内经济动能放缓，生产需求边际疲软。

2022年4月出口同比增长3.9%，较3月下降10.8个百分点，创2020年下半年新低(见图7)。2021年4月出口两年平均增长率为16.7%，较同年3月增长6.5个百分点，说明今年4月出口基数较高，是增长率下降的原因之一。本月出口增长率大幅下降。除了基本效应，预计还会受到其他因素的影响。

首先，从国家的角度来看，外部需求全面放缓，主要贸易伙伴的出口增长率普遍下降。4月，欧盟、东盟、美国、日本和金砖国家的出口同比增长7.9%.7.6%.9.4%-9.4%.2.4%，增长率较3月下降13.5.2.8.13.0.19.17.8个百分点（见图8-9）。主要贸易伙伴出口的全面下降表明，出口放缓主要受普遍因素的影响，而不是个别贸易伙伴的内部因素。目前，普遍因素主要来自疫情和乌克兰危机造成的全球通胀和经济增长放缓。此外，受疫情影响，国内供应链产业链受阻，产品产量下降。

其次，从产品的角度来看，机电产品是当月出口增长率的主要拖累项目，但预计未来会有所改善。4月，机电产品出口同比下降0.1%，低于总出口增长率4.0个百分点，对出口造成很大拖累。与2021年同期相比，机电产品总出口比例下降2.2个百分点至56.5%，远低于2017年以来的同期水平（见图10）。一方面，近年来，中国一些重点城市受到疫情严重影响，生产受到极大拖累；另一方面，东盟国家的疫苗接种率和防疫水平有所提高。在中国产量下降的背景下，它占据了一定的全球出口份额。例如，4月份，越南出口同比显著增长30%，远高于中国（见图11）。随着我国防疫优化和重点城市复工生产的不断推进，预计产品产量将逐步恢复。

第三，从数量和价格的角度来看，价格因素对出口增长率有很大的贡献。由于出口价格指数和出口数量指数的发布时间滞后，我们通过监测出口数量和出口数量之间的关系来判断出口数量和价格因素的贡献。今年4月，中国主要商品的出口增长率大多高于数量增长率（见图12），表明价格因素对出口增长率有很大贡献。

4.预计年内出口增速将平缓下降。

(1)中国出口替代效应减弱，年内出口增加。

一是全球经济复苏动能放缓，外需对出口的支撑减弱。受地理冲突持续发酵的影响。全球通胀压力加大。主要发达经济体的刺激政策逐渐退出，全球经济复苏动能边际放缓。2022年4月，摩根大通全球综合PMI。全球制造业PMI指数记录51.0%.52.2%，比3月下降1.7.0.7个百分点(见图13)。其中，4月份美国、欧元区等主要发达经济体制造业PMI指数为55.4%.5.5%，比上月下降1.7.1.0个百分点(见图14)。与此同时，全球经济预期有所下降。比如4月份欧洲经济研究中心(ZEW)经济繁荣指数，欧元区和美国分别记录了-43.0%-24.7%(见图15)，说明欧元区和美国经济预期未来6个月整体疲软。

其次，东盟等经济体的生产能力恢复加快，中国的出口替代效应趋于减弱。自2018年以来，中国一直向东盟出口（见图16）。疫情爆发后，由于中国生产能力的优势，贸易转移趋势放缓。预计在病毒传染性显著增强和国内动态消除的背景下，国内生产能力将继续受到疫情的干扰，出口替代效应可能继续减弱，甚至东盟和其他地方也将取代中国。

(2)海外供需仍存在差距，预计中国出口将保持弹性。

首先，地理冲突和经济制裁将放缓全球产业链的修复。俄罗斯是世界上重要的原油、木材、矿石和其他主要产品供应商。例如，2020年，俄罗斯的矿物燃料出口约占世界的7.4%。目前，地理冲突仍在发酵，这将加剧全球供应链矛盾，延缓全球产能修复过程。预计中国将在短期内填补全球产能缺口。

二是发达经济体制造业扩张势头不足，产能收缩或正常。预计疫情期间，中国新出口份额将继续保留。疫情期间，美国等主要发达经济体的设备投资大幅下降，劳动参与率下降，生产能力受损。此外，在全球经济东升西降、产业从发达经济向新兴经济转型的总体趋势下，预计发达经济体制造业的生产能力将高度有限，中国出口份额预计将保持高位。