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年内银行布局FOF型理财产品有所减缓 理财子公司发行占比高达七成

时间:2021-07-26
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资管新规实行以来,银行加速布局FOF类银行理财产品,国有行、股份行和城商行成为FOF类银行理财的主要发行银行类型。

普益标准研究员朱亚迪在接受《证券日报》记者采访时表示,FOF类银行理财期限较长、风险适中,门槛不高,适配客户范围广泛。从长期看,FOF类银行理财投资收益增厚显著,随着人口老龄化和养老金制度改革,未来将会有更广阔的发展空间。

上半年FOF类银行理财的发行数量趋缓

FOF型银行理财产品是一种基于FOF投资理念创设的理财产品,主要是以基金为投资标的,是各类基金的投资组合,并不直接投资股票或债券。

记者注意到,刚性兑付抬高了市场无风险收益率水平,资管新规后保本理财正逐步退出历史舞台,市场无风险收益率也整体走低。但银行理财具有受众群体广泛、风险高度敏感的特点,不适合大比例投资于股票等权益类资产,因此,以分散投资、侧重资产配置、追求长期稳健收益的FOF产品模式成为了银行理财首选的产品模式之一。资管新规正式落地以来,FOF类银行理财产品快速发展。

记者根据普益标准最新数据了解到,截至2021年6月26日,银行理财市场共发行191款FOF型理财产品,均为净值型产品。其中,2020年发行数量加速达到顶峰,共计116款,2021年发行速度有所减缓,上半年发行了约40款。

从发行银行来看,FOF型理财产品主要由国有行、股份行和城商行发行。其中,国有行是FOF型理财产品发行的中坚力量,发行占比达到69%,其次是股份行,而城商行占比只有5%。可见,大行的产品配置能力相比中小银行更具有优势。具体到具体发行主体层面,工商银行发行数量最多,达92款,占总数量的近一半(48.17%),随后是建设银行、民生银行和中国邮储银行,分别发行35款、22款和14款,其余银行发行数量均不超过10款。

从产品类型来看,FOF型理财产品仍以固收类和混合类为主,仅有3款产品为权益类,分别由华夏银行、民生银行和宁波银行发行。

加码FOF类理财产品投资,不仅是银行资管业务转型的重要方向,也是理财子公司间接投资权益市场的重要手段。目前,多家银行理财子公司纷纷加大了FOF型理财产品的发行力度,通过与公募、私募基金合作以切入权益类投资。191款FOF型理财产品中,有142款由理财子公司发行,其中发行数量居前三的分别是工银理财、建信理财、信银理财。

朱亚迪称,FOF产品模式是资管新规下银行资管转型的重要方向,也是理财子公司发力的有效跳板。

FOF类银行理财长期配置收益显著

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时分析,FOF型产品的特点是投资分散,波动性小,银行资管理财更加厌恶风险,且FOF产品投资渠道更加多元,可以通过FOF间接持有一些国内买不到的投资基金。FOF理财模式能够更好覆盖银行理财用户,满足高净值用户低波动偏好的特性。

“一是加强人才队伍建设,从组织架构上进行完善;二是加强投研水平,提升资产配置能力,在考核机制上关注长期表现;三是加强金融消费者权益保护,加强信息披露,做好投资者风险测试评估,做好投资者教育。”素喜智研特约研究员苏筱芮对记者表示。

“借鉴外部资管机构的经验,进行机构间的合作,能够互相取长补短,在缓解银行自身的建设成本的情况下,为客户带来长期有效的配置回报。尽管今年FOF类银行理财的发行数量有所减缓,但FOF产品模式仍是银行未来拓展市场的重要途经。借鉴美国FOF基金的发展经验,随着人口老龄化和养老金制度改革,FOF类银行理财未来会有更广阔的发展空间。”朱亚迪补充。

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