6月份菲律宾的镍矿进口量已经明显恢复，预计7月份将达到政策水平。7月底港口库存也有回升的迹象，供应端紧张的局面将有望缓解。但是目前镍铁价格仍高，供应端预期的改变还需要一些时间。中印两国镍铁产能仍将继续投放，并且下游消费属于淡季，因此镍价不具备大幅上行的基础。但是一方面全球经济复苏在逐步推进，镍价或许会受益于经济数据继续改善而上涨。另一方面印尼的镍铁产能已经有落后于预期的苗头，产能释放可能将延后。同时不锈钢消费已经有边际好转的趋势，因此预计8月份镍价将震荡上行，沪镍波动区间在105000-115000元/吨之间。

7月下旬不锈钢的成交已经有小幅改善，8月份不锈钢的需求有望继续边际好转，钢厂给出的8月盘价均小幅上调。虽然上游镍矿进口预计将恢复，但是镍铁价格尚坚挺，8月份镍铁价格回落空间有限。不过8月初将有钢厂货源到货，现货市场此前冷轧货源紧张的局面将改变。综合来看，不锈钢供应和需求均将边际好转，叠加海内外经济继续复苏的提振效应，预计不锈钢价格将震荡上行，预计价格波动区间在13000元/吨-14500元/吨之间。

7月份镍市受益于资本市场的投资风险偏好上升，金属价格普涨。国内经济数据表现超预期，终端行业稳步复苏。同时，供应端菲律宾的镍矿供应尚未完全恢复，港口镍矿库存仍低，也支撑了镍价的上涨。至7月31日，沪镍收于110440元/吨，涨幅7.44%，伦镍收于13785美元/吨，涨幅7.66%。

不锈钢整体走势与镍价相似，但是涨幅相对收敛。这主要是由于当前属于不锈钢的淡季，下游消费较疲软。但是冷轧货源较紧缺叠加金属普涨的情绪推动了不锈钢价格的上行。至7月31日，上期所不锈钢主力合约收于14075元/吨，涨幅7.32%。