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涨得快回的也快 油脂出现短期调整迹象

时间:2020-08-11
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上周(8月3日-7日),油脂总体来看仍然较强,但是周五冲高后大幅回落,可能是调整的信号。

1、涨得快回的也快,量化交易推动菜油波动加剧

截至7月31日当周,沿海进口菜籽库存33.8万吨,较前一周的27.6万吨大增6.8万吨。沿海进口菜油库存21.63万吨,较前一周的22.25万吨小幅下降0.62万吨。进口菜籽数量增加,整个8月份预计有30万吨加拿大菜籽进口,将缓解国内供应紧张的情况,另外随着豆油和菜油价差扩大至历史新高,预计菜油在调和油中的添加比例将进一步下调,且高价还将限制一部分终端消费需求。

进入8月份,菜油09合约仍然维持10万手持仓,从持仓来看,空头集中度较高,前四名空头持仓4.3万手,明显高于多头前四名的总持仓2.1万手。但是从走势来看,本周前四日,菜油09持续拉升,再创新高,周五菜油09冲高后大幅回落,周五夜盘进一步回落超过3%,本周的大起大落,充分反映出量化交易对菜油行情推波助澜的影响。

2、国内棕榈油库存偏低,基差和进口倒挂收窄,关注产地报价变化

截至周五,根据天下粮仓的数据,国内沿海棕榈油库存还是在29万吨的低位,据了解仍然是进口棕榈油到港延迟所致,从目前的采购进度来看8、9月每个月的24度棕榈油进口量均超过40万吨,随着到港量的增加,预计将缓解国内供应偏紧局面。本周,国内盘面价格和现货价格继续上涨,而产地报价上涨幅度相对有限,盘面进口亏损收窄,周四夜盘甚至一度出现进口利润。目前国内棕榈油的现货高基差和低库存有一定的关系,但是根源还是进口倒挂,这和产地报价相关,所以市场的焦点仍然是产地报价,这将由产地供需预期决定。

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