上周(8月3日-7日)，油脂总体来看仍然较强，但是周五冲高后大幅回落，可能是调整的信号。

1、涨得快回的也快，量化交易推动菜油波动加剧

截至7月31日当周，沿海进口菜籽库存33.8万吨，较前一周的27.6万吨大增6.8万吨。沿海进口菜油库存21.63万吨，较前一周的22.25万吨小幅下降0.62万吨。进口菜籽数量增加，整个8月份预计有30万吨加拿大菜籽进口，将缓解国内供应紧张的情况，另外随着豆油和菜油价差扩大至历史新高，预计菜油在调和油中的添加比例将进一步下调，且高价还将限制一部分终端消费需求。

进入8月份，菜油09合约仍然维持10万手持仓，从持仓来看，空头集中度较高，前四名空头持仓4.3万手，明显高于多头前四名的总持仓2.1万手。但是从走势来看，本周前四日，菜油09持续拉升，再创新高，周五菜油09冲高后大幅回落，周五夜盘进一步回落超过3%，本周的大起大落，充分反映出量化交易对菜油行情推波助澜的影响。

2、国内棕榈油库存偏低，基差和进口倒挂收窄，关注产地报价变化

截至周五，根据天下粮仓的数据，国内沿海棕榈油库存还是在29万吨的低位，据了解仍然是进口棕榈油到港延迟所致，从目前的采购进度来看8、9月每个月的24度棕榈油进口量均超过40万吨，随着到港量的增加，预计将缓解国内供应偏紧局面。本周，国内盘面价格和现货价格继续上涨，而产地报价上涨幅度相对有限，盘面进口亏损收窄，周四夜盘甚至一度出现进口利润。目前国内棕榈油的现货高基差和低库存有一定的关系，但是根源还是进口倒挂，这和产地报价相关，所以市场的焦点仍然是产地报价，这将由产地供需预期决定。