铜：

铜价隔夜波动强劲。宏观上，昨晚公布的美联储11月利率会议纪要显示，加息放缓已成为共识，但也担心明年经济下滑，影响美元指数下跌，铜价表现强劲，但外部能源价格快速下跌，拖累市场情绪；国内，国内稳定增长政策继续，近期利润信号强劲，但不可忽视的是冬季和淡季的逐渐到来，不确定性也在增加。基本面，11月铜价再次上涨，价格上涨被动库存难以出现，下游可能更加谨慎，部分加工业开始或逐月减弱。库存，昨天LME铜减少350吨至91525吨；广东社会库存减少655吨至8407吨。美联储会议纪要公布后，市场将更加确定美联储12月加息放缓。因此，很难判断宏观因素的推高是否已经结束，但基本面还不够好，尤其是年底和年底需求季节性下降的风险。因此，我们应该谨慎对待高价铜。

镍：

镍隔夜震荡偏强。库存方面，昨天LME库存增加978吨至50778吨，国内镍社会库存周减少980吨至7447吨，保税区库存较上周增加700吨至4800吨。国内1#进口镍现货升水下降50元/吨至2400元/吨，LME镍0-3月调期费上涨28美元/吨至贴水127美元/吨。新闻方面，有传言称印尼镍铁出口关税最高税率可能达到12%，将于近期公布。这一税率此前有所预期。从近期镍生铁与精炼镍的差价来看，即使征收出口税，精炼镍仍处于产业链高位。从基本面看，11月份不锈钢产量仍保持较高水平，但从社会库存来看，消化压力增加，也给产业链带来了一定的压力。随着淡季的到来，不锈钢冶炼企业不主动减少生产安排，虽然短期内可能刺激原材料需求，但最终会给行业带来更大的负反馈，产业链顶端的精炼镍价格表现可能更弱。因此，LME镍价格再次出现非理性波动，尤其是面对高镍价格，国内投资者要理性谨慎。

铝：

隔夜沪铝震荡偏弱，AL2212收于18925元/吨，跌幅0.13%，减仓7360手至13.26万手。现货从70元/吨到60元/吨，佛山A对无锡报价19030元/吨，A报水65元/吨。铝棒加工成本稳定，新疆无锡上调20元/吨，广东南昌下调20-70元/吨；铝棒加工成本稳定；铝合金下调50元/吨。近期，市场对美联储加息放缓的预期增加，国内房地产优惠政策的推动叠加了疫情防控政策的转变，国内外宏观形势双双好转，对市场产生了拉动作用。从基本面来看，从时间点来看，传统消费淡季已经到来，型材板块并不强劲。在此之前，强铝箔和电缆板块开始进入下行空间，可能很难支撑整个终端。目前，在宏观情绪的影响下，铝锭社区库降至历史新低，成为最大的支撑点，短期铝价格可能继续强劲趋势；随着运输恢复，途中物资可能集中到货，加上淡季效应，铝价支撑不再，价格可能减弱。

锡：

沪锡夜盘主力增长0.27%，报183000元/吨，2212仓位减少6438手至3.2万手，上期注册仓单增加32吨至3529吨。LME锡跌0.57%，报21950美元/吨，库存减少25吨至3305吨。在现货市场上，小品牌12月贴水300-200元/吨左右，云字对12月200-600元/吨左右，云锡对12月600-1000元/吨左右。12-01价差150元/吨，01-02价差280元/吨，内外价差800元/吨.34.目前锡基本面没有逆转，随着美联储市场早期加息放缓预期和国内经济复苏预期交易结束，市场再次回归现实，但由于近期国内锡供应紧张，锡国内加工成本再次下降，炼油厂利润收窄，随后可以跟踪矿山到锭端减产开始传导。

锌：

沪锌夜盘主力增长0.34%，报23740元/吨，2212合约持仓减少3104手至5.1万手，上期注册仓单持平1458吨。LME锌上涨0.50%，报2908.0美元/吨，库存减少100吨至4.20万吨。上海0#锌今日报2212合约400-460元/吨，均价10-20元/吨。广东0#锌对沪锌2301合约上涨600-615元/吨左右，粤市比沪市上涨40元/吨；天津0#锌对2212合约上涨300-330元/吨左右，津市比沪市上涨90元/吨。11-12价差150元/吨，12-01价差190元/吨，内外价差8.16.本周，国内精炼锌冶炼厂生产恢复稳定，大部分精炼厂在早期阶段已恢复生产。但由于近期物流运输仍有限，炼油厂成品需要时间，国内社会锌锭库存较低，库存难以看到明显的累积趋势。

工业硅：

23日，百川硅参考价为20035元/吨，较昨日下降120元/吨。其中，冶金品牌号#553价格继续下跌至18800-20450元/吨，化学品牌号#421降至21100-21400元/吨。西南地区没有新的减产消息。近期，新疆伊宁地区控制开放，运输造成的原材料紧张有望大幅缓解。当各区控制相继放开时，西北地区的供应将由紧张转为宽松。从需求方面看，有机硅市场装置重启节奏缓慢，需求仍不乐观，晶硅增量难以支撑整个下游消费。目前，硅价处于下行节奏，后续供应端成交量可能超出预期。基本面没有明显的转向信号，硅价可能继续疲软。