商品需求相较于供给透明度通常较低，产业品在三方数据方面大概稍好于农产物，但也难以做到全面笼罩，笔者以为这大概也是行情发动以及预期差出现的焦点因素，市场中大部门到场者都不能全面准确相识卑鄙需求水位，这对付到场者来讲也是公正的，表现认知大概收益。

　　每年进入四序度，甲醇卑鄙燃烧类需求都市有一小波环比上行，此处燃烧类需求重要包罗：MTBE、二甲醚以及醇基燃料。

　　下面笔者就以上三方面做扼要阐发：

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　　MTBE消耗方面：

　　上图是对MTBE较为全面的跟踪，从产能投产的角度MTBE早已过了投放期，故而现在的利润也属于市场所意利润，是财产特性、会合度、订价权等多维因素配合作用的效果。

　　现在MTBE产能在2000万吨左右，正常年度均匀负荷在50%左右，现在年由于外洋疫情的影响，欧洲、东南亚地域MTBE消耗大幅缩水导致这个我国本应出口的品种在二季度实现了大量入口，低价货源严峻影响了海内装置负荷及利润，导致MTBE消耗在数月内维持低负荷、大面积亏损局面。

　　基于MTBE产量数据的季候性特点，现在算然负荷低位，但由于新产能投放，产量并不低，导致对甲醇的消耗尚可，8月份已经突破了季候性高点，而现在的表里比价视察，在年底出现MTBE大量入口的概率并不大，而随汽油消耗渐渐走高的季候性特点，故而对此持中性偏乐观看法。

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　　二甲醚消耗方面：

　　在MPOB数据公布前，我们看到盘面在前几天出现出了非常好的上涨趋势，而数据公布后，显着利多的数据对付盘面则并没有太大的影响。6月份的高频出口数据增幅比力浮夸，三个机构给出的出口环比增幅都在60%左右，利多的作用也没有表现的很显着。从后期来看，我们以为在产量规复的周期中，代价还将受到连续的压力，而需求的规复则更多的表现在短期的反弹支持上，大情况照旧偏宽松，假如后边看不到更多的利多因素出现，代价反弹的高度不会很大。

　　产能投放方面二甲醚环境与MTBE相似，均处于财产成熟期，二甲醚产能去化的速率较高，故而在同比方面重要表现淘汰。由于二甲醚卑鄙海内重要是灶用，冬季是卑鄙需求旺季，故而在环比方面可以表现增量。

　　在生产利润方面受质料甲醇代价上涨影响，现在加工利润并不抱负，主产区理论估算利润均处于盈亏均衡线四周，故而团体负荷及产量并不高。同时现在气醚价差水位较低，也是压抑二甲醚需求增速的紧张指标。

　　故而在二甲醚消耗方面，消耗量已根本回到季候性程度，但加工利润并欠好。开工负荷尚可，推测由于产能不停清退，市场或将渐渐走出红海，再次局面下，预期12月二甲醚消耗未必能表现增量，但走弱的大概性也不大。

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　　醇基燃料消耗方面：

　　市场对付醇基燃料的数据并不多，故而相互印证难度较大。从上图角度视察，除2017年自然气民用以及煤改气表现了醇基燃料消耗显着增长外，别的年份环比变革并不大，同比体现也较为稳固，联合现在气价及供给环境，预期本年度醇基燃料消耗也将处于正常程度，大概不太会有超预期体现。

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　　小结

　　综上，对付四序度甲醇卑鄙的燃烧类需求，笔者持中性偏乐观看法，环比增长点或将重要表现在MTBE和二甲醚消耗方面。

（文章泉源：中粮期货）