文 | 杨万里

猖獗的黄金临时“消停”了。

8月11日下战书四点事后，COMEX黄金（中文名称：纽约期金）忽然下跌逾2.2%，跌破2000美元/盎司关隘。与此同时，现货黄金下跌逾2%，也跌破2000美元/盎司关隘。

而5天前，COMEX黄金代价最高涨至2089.2美元/盎司，现货黄金代价最高涨至2074.71美元/盎司，均创下汗青新记录。

停止发文，COMEX黄金代价在1996美元/盎司四周震荡；现货黄金代价在1985美元/盎司四周震荡。

K线颠簸之间，反应出市场多空两边存在分歧。在黄金代价变更之际，以花旗、高盛为代表的机构继承看好黄金，而以摩根大通、瑞士私家银行隆奥为代表的机构则持差别看法。

多家国际机构激辩黄金代价，你更看好谁呢？

黄金代价回调，A股黄金观点股下跌

8月7日，COMEX黄金代价盘中上涨至2089.2美元/盎司，现货黄金代价最高涨至2074.71美元/盎司，均创下汗青新记录。

大略盘算，COMEX黄金年内涨幅近35.1%，现货黄金年内涨幅近36.7%，均跑赢A股和美股指数涨幅。

然而，合法投资者们继承看涨之际，黄金代价开始回调。

8月7日，COMEX黄金当日下跌1.13%，现货黄金当日下跌1.35%；8月10日，COMEX黄金当日上涨0.46%，现货黄金当日下跌0.43%。

到了8月11日，现货、期货代价纷纷暴跌。从下战书四点后，COMEX黄金代价和现货黄金代价相继跌破2000美元/盎司关隘。

停止发文，COMEX黄金代价在1996美元/盎司四周震荡；现货黄金代价在1985美元/盎司四周震荡。

由于克日黄金代价一连回调，导致A股黄金观点股出现下跌。从贵金属板块指数走势可以看出，现在已经出现三连阴，下跌幅度达12.4%。

以四只典范的黄金个股举例，从8月7日至今，这期间，赤峰黄金下跌幅度最高达16.69%，紫金矿业下跌幅度最高达13.6%，山东黄金下跌幅度最高达12.9%，中金黄金下跌幅度最高达9.7%。

为什么黄金代价忽然回调呢？大概与两个因素有关：

一是近期环球股市体现较好，市场风险偏好回升，资金避险需求削弱。以美国股市为例，停止8月10日收盘，道指再次回到27000点上方，回到了本年三月份指数程度。

二是赢利资金告终。据彭博数据表现，道富公司的SPDR Gold Shares生意业务所生意业务基金上周五遭遇3.82亿美元资金流出，是3月份以来最大的撤资。

多家国际机构激辩黄金代价

在黄金代价变更之际，多空两边有较大争议。

以花旗、高盛为代表的机构继承看好黄金。

8月11日，据公然媒体报道，花旗经济学家们表现继承看好金价走高，以为本季度金价就能触及2100美元/盎司，将来6到12个月就能触及2300美元/盎司。来由是金价的上涨重要受到各国央行宽松钱币政策的影响，这使得现实利率跌至负值。

而早在7月31日，高盛公布看法称继承看多黄金代价涨至2300美元/盎司。高盛以为，美元贬值是要害因素，市场对付美元作为环球储备钱币的信心正在动摇。

当多方继承看涨黄金之时，以摩根大通、瑞士私家银行隆奥为代表的机构则持有差别看法。

摩根大通的外汇计谋师在8月7日的研报中写道，刚强地以为推动美元疲软的因素是有限的和有条件的，而不是遍及的、连续性的和布局性的。与此同时，还阻挡美元丧失储备钱币职位等看法。这意味着，摩根大通更看好美元。

别的，在黄金代价创下汗青新高前，瑞士私家银行隆奥的首席经济学家乔尔称，他的团队已经出一半黄金持仓，来由是金价已和美国现实利率摆脱。

综上，多家国际机构激辩黄金代价的背后，反应出市场分歧。

黄金牛市竣事了吗？这是很多投资者体贴的话题。现实上，这得从影响黄金代价的几个因向来判定。

德林社在《金价上演过山车行情，先疯涨后跳水！来岁涨到2500美元/盎司？》一文中阐发，本轮推动金价上涨的焦点因素与美元指数下行有关；其次，在环球央行“放水”配景下，打开了市场对通胀的预期；别的，地缘政治告急以及央行、投资者连续买入黄金也是影响因素。

起首，看美元指数，它与美联储动态接洽精密。若美联储连续宽松钱币政策，就会导致美元指数走弱。又由于黄金代价走势与美元指数走势相反，当美元指数走弱时，黄金代价就会继承上涨。

其次，看环球央行降息行动。不完全数据统计，亲身本年1月19日以来，环球共有20个国度和地域连续降息。若重要经济体继承“放水”，大概会打开市场通胀预期，从而利好黄金。

别的，还要看地缘政治因素。美国总统大选、中东局面、东北亚局面等变乱都市差别水平影响金价。

末了提示投资者，随着黄金代价创下汗青新高，黄金牛市大概靠近中后期，市场颠簸性会变大，投资者应低吸高抛，得到妥当收益。