玉米主力09合约继承攀高，向前期高点突进。临储玉米拍卖热情不减，依然出现高溢价抢粮局面；前期拍卖渐渐面对出库题目。北方主产区玉米生长状态较好，但江淮及中部地域雨水偏多，气候影响要害期将至。入口美玉米等未形成实质影响。需求方面，生猪养殖后期或将加快好转；深加工企业连续亏损，开工率稳中偏弱。玉米连续高价下，供给端惜售与卑鄙的承接抵牾突出。

　　一、行情回首

　　玉米主力09合约继承向前高2149点突进，邻近2015年临储玉米去库前的高位区间。技能上看单边上涨趋势稳定；周线级别维持上涨走势。淀粉09合约受玉米走强动员，突破近期高点，玉米-淀粉价差小幅走扩至-335。玉米主力基差为17，维持偏强。

　　二、惜售与承接抵牾突显

　　临储玉米连续高溢价抢粮征象，据国度粮食生意业务中央数据：2020年7月9日投放397万吨玉米，成交100%；剩余库存2800万吨。此前已测算如后续临储玉米连续双高征象，则拍储投放将在8月下旬陷入无粮可拍的状态，此时新玉米上市尚不及。供给担心使得企业屯粮意愿较高，不外首批临储玉米出库在即，或缓解企业用粮短缺困难。

　　口岸方面，据天下粮仓数据表现：停止7月3日，北方四港到货量18.4万吨，发货量16.2万吨，均处于低位程度。北港库存玉米208.6万吨，连续降落；广东港内贸玉米库存为10.9万吨，降落至近5年低位。口岸流畅近乎停滞。粮价愈发上涨，供给端愈发惜售，需求端愈发用粮困难，抵牾凸显。

　　三、气候进入要害期

　　凭据天下粮仓数据表现：停止7月6日，辽宁、吉林及内蒙地域的泥土墒情相宜，玉米长势较好；黑龙江地域泥土墒情欠佳，玉米长势一样平常。江汉、黄淮、江淮地域降雨偏多，低洼地带易受到涝灾影响。玉米生长要害期渐至，存眷极度气候产生大概。

　　四、生猪养殖加快向好

　　据农业农村部相干人士：5月份能繁母猪存栏环比增长3.9%，一连8个月增长，增幅23.3%；天下生猪存栏环比增长3.9%，一连4个月增长。从相干数据上看出生猪养殖环境连续好转，一方面海内增强了对非洲猪瘟疫情的防控，另一方面在利润驱动和各地政策支持下后期生猪养殖或加快向好。生猪产能苏醒将带来饲料需求的好转，进一步推动玉米消耗。

　　五、深加工企业连续亏损

　　深加工开机率稳中趋弱，质料代价高涨，深加工企业处于连续亏损中，此中黑龙江地域亏损较大，山东、河北地域深加工也呈亏损。据天下粮仓数据表现：停止7月3日，119家深加工企业玉米收购82.6万吨，较上周增长41.1%。136家企业玉米斲丧量118.8万吨，较上周增长0.8%，总体偏稳。119家深加工企业玉米库存587.9万吨，现实库存趋降，未运回拍卖粮连续增长。淀粉企业开机率63.5%，同比增1.1%。82家淀粉企业淀粉库存82.4万吨，继承去库，同比低1.4%。总体看来深加工企业需求偏稳，暂无发作亮点。

　　六、总结与发起

　　综上所述，玉米技能上连续上涨趋势。临储拍卖溢价抢粮征象维持，前期拍卖粮面对出库题目，但供给端惜售与卑鄙承接间抵牾突出。中美题目趋向庞大，入口美玉米未形成现实影响。玉米莳植季气候要害期渐至。需求上生猪养殖向好动员饲料需求规复；深加工多连续亏损，但需求相对稳固，无发作亮点。综合看来玉米短期维持强势，发起临时张望。

（文章泉源：弘业期货）